電能實業（6）主要在環球多個市場提供電力生產和輸配業務，包括燃煤、天然氣、可再生能源等燃料。截至2019年12月底止年度，集團純利71.31億元，按年下跌6.6%，主要受累於多種外幣滙率疲弱，以及來自英國業務和港燈（2638）貢獻減少所致。不過，集團旳現金流強勁，擁有穩健的資產負債表；2019年度，營運活動所得的現金淨額18.49億元，期末，銀行存款和現金為32.39億元，淨現金水平為15.57億元，足以支持未來收購。
英國為集團最大業務市場，2019年度自英國業務的溢利貢獻總額，按年下跌13.7%至34.89億元，佔比為52%。雖然集團在英國業務皆為受規管業務，或由長期承購合約所保障，因此業務表現未有受到英國脫歐的不穩定政治因素所影響；然而，基於匯率波動及UK Power Networks (UKPN) 若干非現金收入不再入賬，影響英國業務對集團整體收入的溢利貢獻。
至於本港的業務，去年度港燈電力投資的溢利貢獻為7.77億元，按年下跌兩成，溢利減少主要由於去年1月1日新《管制計劃協議》開始實施，准許利潤回報率有所下降。不過，本港業務始終具有較高透明度。雖然去年度純利倒退，但派息持平。集團擬派末期息2.03元，連同中期息0.77元，全年股息合共為每股2.8元，現價計息率為5.4厘，具有吸引力。
走勢上，上月中出現嚴重沽壓，3月23日跌至41.6元跌回升，形成上升軌，10天線升穿20天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，宜候低49元以下吸納，反彈阻力57元，不跌穿45元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
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