上周中國股市在多重因素影響下持續下跌，上證指數一度跌破2500點，達到了近四年來的最低點。中國股市在2018年內的跌幅已經超過30%，成為世界上今年表現最差的市場。人民幣匯率也創下2017年1月以來新低。如果中美之間的貿易戰繼續升級或者曠日持久，中國股市和人民幣無疑將面臨更為嚴峻的考驗。即使政府想通過貨幣政策和財政政策救市，手中可選的工具其實並不多，而且使用任何一個工具都有不可避免的後果。
在大洋彼岸，美股股市上周則處於拉鋸狀態，投資者明顯擔憂已經延續了十年的牛市難以繼續，這種擔憂已經在很短時間內達到極端程度。事實上，我目前並不太擔心美股股市。 最近各方面的數據都顯示美國經濟仍然非常強勁，失業率創下歷史低點。這種情況很可能還會持續一段時間，直到通貨膨脹和人員工資漲幅過大過快真正影響企業的盈利能力，美聯儲屆時可能不得不加快加息的步伐，終結這一次的美國股市大牛市。但是，在此之前，個人認為美國股市還會繼續上漲，未來幾個月很有可能會重新沖刺歷史高點，特別是這一輪下跌為美國股市繼續最後的泡沫之旅創造了條件。請記住在上次互聯網泡沫的最後階段，納斯達克指數漲幅超過200%， 在這一過程中納斯達克指數出現了5次跌幅達10%以上的情況。所以股市最後的泡沫階段是最考驗投資者心態和技巧的，大漲大跌很可能是我們要經常面對的。
正因為中美市場同時面臨上述不同問題，我長期看好黃金。前一段時間，我在這個欄目中多次說過黃金已經成為市場上最不受歡迎的資產類別，投資者沒有興趣，期貨市場上空頭頭寸創下歷史記錄，從市場情緒來看金價很可能已經觸底或者接近觸底，但是我希望看到金價開始止跌回升再開始購買加倉。 現在我們已經看到這一信號了，黃金上漲的趨勢已經逐漸形成。
金價在今年8月份下跌至1200美元以下，之後兩個月間回升了4%。 另一個貴金屬-鉑金價格在9月初下跌到780美元以下，到目前為止已經觸底回升了7%。上周美元和黃金雙雙上漲，紐約期貨黃金的空頭頭寸大幅下跌，顯示做空黃金的投機者在迅速出逃，多頭則開始進入。
黃金一般與美國股市、美元呈反向波動。今年以來，美聯儲持續加息，美國經濟和股市都表現強勁，因此金價受到比較大的沖擊。可是，鑒於目前的形勢，通貨膨脹壓力最終都將回到美國和中國。個人認為目前是一個買入黃金的好時機。
一年一度的中國國際礦業大會上周在天津召開。這也是我每年都會去參加的一個研討會，也算是國內礦業投資的一個重要風向標。與去年相比，今年參會人員熱情明顯下降，礦業似乎又從去年剛剛覆蘇的狀態回到了少人問津的狀態。即使黃金企業也並不樂觀。這意味著礦業目前不在廣大投資者的雷達上，礦業企業的估值仍然較低。
因此我的新建議：在國內礦業購買可信賴的實物黃金產品，在國外也可以購買實物黃金或者SPDR黃金ETF GLD。
下面是我目前已經推薦的股票情況。註意FCX股票在上周達到了我們的止損點25%，因此我們將嚴格執行止損的原則退出該股票。
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时间
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股价
目前股价
红利
涨跌%
行动
Teekay LNG Partners (TGP)
2018年4月1日
$17.40
$15.32
$0.28
-10%
继续
持有
Freeport-McMoRan
(FCX)
2018年5月13日
$16.20
$12.02
$0.10
-25%
止损
出售
Altius Minerals Corp (ALS.TO)
2018年6月24日
$13.29
$13.32
$0.04
0.5%
继续
持有
EOG Resources (EOG)
2018年9月16日
$117.54
$117.67
$0.22
0.3%
继续
持有
SPDR Gold Shares (GLD)
2018年10月22日
$116.01
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