穎通控股(06883)主要在中國從事香水、彩妝、護膚品、個人護理產品、眼鏡及家居香氛的零售、批發及分銷.與品牌所有者香水集團不同,集團主要從事銷售及分銷從第三方品牌授權商採購的產品,從中產生收入,及為該等品牌授權商進行市場部署,例如品牌管理,以及為其品牌設計及實施定製的市場進入及擴張計劃.按2023年零售額計,集團是中國（包括香港及澳門）除品牌所有者香水集團外最大的香水集團.截至2025年3月31日,集團的產品於中國（包括香港及澳門）400多個城市超過100個由其直接經營的線下POS及超過8,000個由零售商客戶經營的POS出售.同時,集團亦向線下分銷商銷售產品,後者可能將該等產品轉售予其他線下零售商.除線下銷售渠道外,集團亦通過中國的知名電商平台及社交媒體平台線上銷售產品.現時集團為合共72個外部品牌進行產品分銷及市場部署,包括Hermès、Van Cleef & Arpels、Chopard、Albion及Laura Mercier,涵蓋多元化的定價層次及功能, 迎合中國內地、香港及澳門消費者的差異化需求.除外部品牌及產品外,集團擁有一個自有品牌Santa Monica,並以該品牌提供香水及眼鏡.集團業務及經營業績保持增長,收入由截至2023年3 月31日止年度的16.99億元人民幣增至截至2024年3月31日止年度的18.63億元人民幣,並進一步增至截至2025年3月31日止年度的20.83億元人民幣.同樣,集團的淨利潤由截至2023年3月31日止年度的1.73億元人民幣增至截至2024年3月31 日止年度的2.06億元人民幣,並進一步增至截至2025年3月31日止年度的2.27億元人民幣.中國（包括香港及澳門）香水總市場規模（按零售額計）由2018年的146億元人民幣增加至2023年的261億元人民幣,複合年增長率約為12.3%,預計2028年將進一步增長至477億元人民幣,2023年至2028年複合年增長率約為12.8%.中國內地香水市場規模（按零售額計）則由2018年的114億元人民幣增加至2023年的229億元人民幣,複合年增長率約為15%,預計2028年將增長至440億元人民幣,複合年增長率約為14%. (個人沒有持有上述股票)
買入價$2.18，目標價$2.40，止蝕價$2.08
筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
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#黃瑋傑
<匯港通訊>