新年伊始黃金繼續了上漲的趨勢，在2019年的第一交易日現貨金價就達到了1,289美元，之後繼續攀升到接近1,300美元。紐約期貨市場的黃金期貨價格則沖破了1,300美元的心理價位，達到去年6月以來的高點。周五美國就業報告顯示12月份美國新增的工作遠遠超過預期，平均小時工資也繼續增加，顯示美國經濟仍然非常強勁。黃金價格因此在上周五出現調整，現貨終盤價格在1,284美元。黃金毋庸置疑是在一個上漲的趨勢中，特別是中國農歷新年即將來臨，這一般是一年中黃金價格表現比較好的季節。因此，現在的調整是非常健康的。 隨著金價上漲，其他貴金屬的價格也都紛紛上漲，其中鈀金表現最為靚麗，從去年8月份不到900美元到今天超過黃金成為最貴的貴金屬，漲幅已在50%以上。我在這個專欄裏推薦的另一個貴金屬-鉑金的表現上周五也終於有所起色，大漲3%達到820美元。鉑金已經多次嘗試沖過800美元，但是目前整體表現仍然落後。鉑金對黃金的價格比目前接近歷史最低，鉑金對鈀金價格比則是2000年初以來最低水平。我仍然看好鉑金2019年的表現。 最近一段時間以來，金價上漲對白銀的帶動作用應該是最大的。雖然基礎金屬最近的表現不太好，白銀價格在過去兩周內卻開始追趕黃金價格，現貨價格從12月24日的14.675美元到上周終盤的15.705，短短兩周漲幅已超過7%。一些分析師預測白銀今年的表現將超過黃金。 投資白銀的人在過去幾年都非常失望。2011年白銀價格達到近50美元之後，下跌了70%，現在處於2011年以來的低點，確實有多個因素指向白銀價格在2019年回歸牛市。 首先，市場前期對白銀的看法極其負面。白銀期貨市場上，COT報告顯示白銀的凈投機頭寸已經連續十幾個星期達到負值。 而在過去的十年間，白銀的凈投機頭寸極少出現負值，即使有也從來沒有超過一個月。但是，從2018年開始，白銀的凈投機頭寸有20個星期是負值，也就是說2018年有將近一半的時間是負值，顯示市場上投機者極為不看好白銀。這可能是歷史上白銀最為市場痛恨的時期了。 大家知道這樣極端的市場情緒往往是價格反轉的前奏。即使白銀價格不能馬上上漲，也基本可以判斷價格基本已經觸底。我們需要等待的是一個重新上漲的信號，現在這個信號也已經出現了。 第二，黃金對白銀的價格比在此之前也達到了極端。黃金對白銀的價格比簡單來說是多少盎司白銀可以購買1盎司黃金。通常情況下，如果黃金上漲，白銀上漲的幅度會更大；反之，如果黃金下跌，白銀下跌的幅度也會更大。因此，與黃金相比，白銀往往被認為是投機性更強的貴金屬。在貴金屬投資過熱的時候，黃金對白銀的價格比一般都比較低，也就是說只需要比較少盎司的白銀就可以買到1盎司黃金；而貴金屬市場的低谷時期，則需要比較多的白銀才能買到1盎司黃金。 在過去20年裏，黃金和白銀的價格比都基本在30到85之前波動。在貴金屬的價格頂峰，一般35-45盎司白銀可以買1盎司黃金。反之，在貴金屬價格低谷，一般75-85盎司白銀才能買到1盎司黃金。現在正處於後面這種市場情況。此前黃金和白銀的價格比曾經達到86左右，雖然最近白銀價格上漲比較快，目前該比例也仍然在82左右波動。 第三，白銀市場供應相對需求比較緊張。2017年全球白銀產量遠遠低於2014年的水平，大約只相當於2012年的水平。但是白銀的需求包括太陽能發電等都在高點，還在不斷上漲。 第四是技術分析層面。白銀價格在2011年創下近50美元的高點之後，下跌70%， 在2015年底和2016年初第一次觸底，2018年11月份再次觸底。從技術角度分析，兩次觸底往往預示牛市即將重新開始。 我們希望放一些錢在白銀上，需要尋找一個比較好的投資工具。下周我們會推薦一個白銀的投資。
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Altius Minerals Corp (ALS.TO)
2018年6月24日
$13.29
$11.25
$0.08
-14.7%
继续
持有或者买入
SPDR Gold Shares (GLD)
2018年10月22日
$116.01
$121.48
4.7%
继续
持有或买入
Aberdeen Standard Physical Platinum Shares Fund (PPLT)
2018年10月29日
$79.08
$77.86
-2.4%
买入或继续
持有,止损点71.17
Royal Gold
(RGLD)
2018年11月11日
$73.69
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