野村發表報告,將中國移動(00941.HK)、中國電信(00728.HK)及中國聯通(00762.HK)目標價,分別由96港元,調低1%至95港元,由5.5港元,調低9%至5港元,由8港元調低23.75%至6.1港元,投資評級分別維持「買入」、「中性」及「中性」。 野村指出,2026年上半年,內地三大電信股的核心業務面臨逆風;雲端運算業務成為關鍵增長動力。根據工信部的數據,2026年上半年中國電信業表現疲軟,服務收入較去年同期下降2.1%(2025年上半年年增1.0%)至8873億元人民幣。 該行認為,這主要是由於核心業務增長放緩和新興業務增長放緩所致。截至2026年6月底,5G 網路用戶數增加至12.88億,普及率達69.8%(2025年上半年:11.18億/61.8%）。工信部資料顯示,100Mbps 以上寬頻用戶佔95.6%,1000Mbps 以上寬頻用戶佔36.8%。該行認為,在市場飽和、價格競爭加劇、增值稅稅率提高的情況下,中移動、中電信和聯通這三家業者目前面臨越來越大的增長壓力。(BC) #野村 #中移動 #中電信 #聯通
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