焦點個股：京東物流(02618)
2025年第二季度業績表現亮眼，收入達人民幣515.6億元，同比增長17%，超出市場預期。公司第一方（1P）和第三方（3P）綜合供應鏈業務分別同比增長31%及18%，其中1P業務受惠於京東平台強勁表現及貿易換新政策支持。毛利率提升至10.6%，較第一季度的7.2%顯著改善，但較去年同期仍略有下降。經調整淨利潤約為人民幣26億元，基本符合市場一致預期。展望下半年，公司預計收入將持續加速增長，尤其是隨著新啟動的食品配送業務在三季度開始貢獻營收及外部客戶數量和平均收入持續提升，第三方業務的動能仍將延續。
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