中信里昂發報告指,儘管中國領先的醫藥分銷商的中期業績在2025年上半年尚未出現轉盈，不過對於該行業的結構性樂觀主要因爲一下一些因素,包括:1)內地醫保支出很有可能放鬆;2)帶量採購或有優化,主要是因爲醫療行業潛在的反内捲措施;3)醫保基金現金直付能力增強;4)國内減息周期將協助分銷商改善財務槓桿。 中信里昂上調國藥控股(01099)目標價22.5%,從20港元升至24.5港元。將上海醫藥(02607)H股目標價上調15.4%,從12.3港元升至14.2港元。 不過下調華潤醫藥(03320)目標價5.1%,從5.9港元降至5.6港元。對於上述公司均維持「跑贏大市」評級。國藥控股為首選。(JJ)
<匯港通訊>