聖誕將至，首先祝大家聖誕快樂！
上周美聯儲沒有太多懸念地在年內第四次加息，且將2019年預計加息次數降低到了2次。但是，市場的反映看起來對這一決定並不買賬：美國股市在美聯儲宣布其決定之前出現上漲，在美聯儲公布其決定之後卻不漲反跌，之前的漲幅不但全部消失， 周四和周五還連續下跌。道瓊斯指數和標準普爾500指數上周都創下了多年來的單周最大跌幅。 美股牛市已經持續了10年，現在市場的不確定性不斷升高，地緣政治風險也在上升。 全球市場最近幾周都面臨非常大的壓力。到上周五，標準普爾500指數年內已經下跌超過10%。還有最後一周，美國股市2018年基本將以下跌結束，這將是美股10年來第一次出現下跌的年度。很多標題黨已經在談論“大蕭條以來最差的12月”和“十年牛市已到頭”了。 證據之一是包括20家船運、航空、鐵路和陸路運輸公司的道瓊斯運輸指數跟道瓊斯工業指數一起發出警告。FEDEX的股票上周三開盤直線下跌9%，周四周五繼續下跌，原因是公司大幅削減了2019年盈利預測，從每股17.20-17.80 美元到15.50-16.60美元。運輸行業是經濟的血液和命脈，因此很多註重宏觀分析的經濟學家都把運輸行業的好壞作為判斷經濟狀況的一個指標 。根據技術分析派的道理論，如果制造業的公司（道瓊斯工業指數）和運輸業的公司（道瓊斯運輸指數）都表現不錯，說明整體經濟不錯。但是如果其中一個指數表現不好，是一個警告。如果兩個指數都不好，整體經濟就可能出現了問題。現在，這兩個指數都處於下跌的趨勢。 受對全球經濟前景擔憂和供應過剩的影響，原油價格上周也持續下跌，布倫特原油價格從10月初的年內高點接近87美元到上周五收盤的53.48美元，跌幅近40%，已經完全可以用“崩盤”來形容了。 與原油相反，黃金則在三年來第一次迎來了天時地利人和的局面。自從今年8月中旬達到低點以來，黃金價格漲幅已經接近7%。 從技術分析角度來看，黃金目前已經上漲超過了其200天的移動價格平均線，後續應該會有不錯的表現。 我在這個專欄一直說美國股市已經進入最後的泡沫階段，但是並不建議大家馬上賣掉所有美國股票，而是要盡可能降低交易風險，控制您的投資頭寸並看好止損點，提高現金和黃金投資的比例。經過這一周市場的下跌，我的看法並沒有太大改變： • 我仍然認為美國股市有可能還沒有達到最高的泡沫頂峰，因此還沒有到要恐慌退出的時候。在這個專欄李我講過很多次：在最後的泡沫階段，股市調整20%並不少見。現在標準普爾500指數和納斯達克指數確實跌幅達到了20%左右，可以算作進入或者接近熊市水平，究竟這是一次重大調整還是長期大熊市的開始還未可知，但是答案應該不太遙遠了。 • 持有一定現金是個不錯的主意，這是為了給我們的投資組合提供靈活性。如果這次下跌只是一次重大調整，這將是進入市場的一個絕好機會。因此我們需要特別關註美股未來幾周的情況，判斷調整是否已經完成。即使是長期大熊市的開始，也可能出現中短期的機會。 • 我們最近一段時間提供的黃金和鉑金投資建議 (GLD, PPLT和RGLD) 都沒有變化，已經買入的可以繼續持有，尚未買入的可以擇機買入。 • Altius Minerals Corp (ALS.TO)的跌幅雖然比較大，我們對其估值仍然還是比較有信心的，我的建議沒有什麽改變。但是，如果其股價的跌幅真的達到30%，屆時我們會重新考慮。 • Teekay LNG Partners (TGP)和EOG Resources (EOG)的跌幅目前都非常接近我們設定的止損點30%， 下周如果達到止損點，我建議大家賣掉這兩只股票，油氣市場的春天似乎還需要比較長的時間。非常遺憾這兩個投資無法達到我們預期，但是這就是市場，我們只能用嚴格的紀律性來控制風險。
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股价
目前股价
红利
涨跌%
行动
Teekay LNG Partners (TGP)
2018年4月1日
$17.40
$11.82
$0.42
-29.7%
继续
持有
Altius Minerals Corp (ALS.TO)
2018年6月24日
$13.29
$10.68
$0.04
-19.3%
继续
持有或者买入
EOG Resources (EOG)
2018年9月16日
$117.54
$87.26
$0.22
-25.6%
继续
持有
SPDR Gold Shares (GLD)
2018年10月22日
$116.01
$118.72
2.3%
买入或继续
持有
Aberdeen Standard Physical Platinum Shares Fund (PPLT)
2018年10月29日
$79.08
$74.66
-5.6%
买入或继续
持有,止损点71.17
Royal Gold
(RGLD)
2018年11月11日
$73.69
$82.54
12.0%
买入