上周達沃斯經濟論壇召開。美國總統、英國首相和法國總統都沒有參加，讓這個原本備受矚目的全球頂級財經盛宴喪失了不少亮點。雖然美國經濟數據仍然很好，很多商界大佬都認為世界經濟風險在不斷加大，特別是政治風險對全球經濟增長造成巨大威脅。摩根大通董事長Jamie Dimon在評論當前經濟情況的時候就用了“逆風很大，現在看起來高於平均值”的比喻。 其實，政治風險的加大，很大程度上也是經濟風險加大的直接表現。政客們的折騰很多時候是因為老百姓在經濟問題上的不滿而不得不采取的措施，只是很多措施很糟糕，不能解決問題，反而讓問題更嚴重。這是一個全球經濟和金融系統都壓力倍增的時代，根源之一在於全球性的債務水平高於歷史上任何時期，抗風險能力已經越來越低了。這不是一個國家的問題，更不僅僅是發展中國家的問題，而是全球性的問題，發達國家債務水平更是處於全球前列。這裏有一個全球各國債務與GDP比值的圖十分形象，讓我們對不同國家債務水平一目了然。 正像一個資不抵債的人一樣，資不抵債的國家往往也沒有什麽選擇，因此各種系統風險才會層出不窮。這是一只巨大的灰犀牛，只是大家現在都不願意看到他而已，看不到的前提是股市還要繼續上漲，經濟數據還好看。 前幾天看到從房地產起家的美國億萬富翁Sam Zell在接受彭博社采訪的時候說他這輩子第一次開始投資黃金了。Zell是美國歷史上最成功的房地產投資者之一，他的公司Equity Office Properties是美國最大的寫字樓持有者。他擅長在別人沒興趣的時候以低價收購那些有問題的資產，然後讓資產升值，更重要的是作為一個成功的投資者，他非常清楚什麽時候應該退出。2007年在美國房地產和金融危機之前，他以390億美元的價格賣掉了Equity Office Properties，完全避免了房地產危機。他無疑是一個明白價值所在的老道投資者。 在采訪中，他說黃金是“一個非常好的對沖”，因為黃金供應在減少，“用於建設新黃金礦的資本基本不存在”，現在“所有資金都用來收購對手公司了”。這確實是現實。從2011年金價達到高點大幅下跌以來，新礦山投資就基本消失了。沒有了投資，未來黃金產量就很難增長。現在大型黃金公司都只想買對手公司已經在產的礦山，很少有公司願意做勘探去尋找新的金礦。 最近剛剛完成的巴裏克黃金和蘭德黃金的合並交易就是一個的例子。當然行業內的大公司並購活躍起來應該會給黃金行業帶來更多活力。下周我們會花些時間聊聊這個交易。
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Altius Minerals Corp (ALS.TO)
2018年6月24日
$13.29
$11.10
$0.08
-15.9%
继续
持有或者买入
SPDR Gold Shares (GLD)
2018年10月22日
$116.01
$122.86
5.9%
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持有或买入
Aberdeen Standard Physical Platinum Shares Fund (PPLT)
2018年10月29日
$79.08
$77.49
-2.0%
买入或继续
持有,止损点71.17
Royal Gold
(RGLD)
2018年11月11日
$73.69
$83.20
0.265
12.9%
继续持有
iShares Silver Trust
2019年1月13日
$14.64
$14.74
0.7%
买入或继续
持有