瑞銀發表研究報告指，將恒瑞醫藥(01276)H 股近期的上漲歸因於2025年上半年業績公佈前的強勁持倉情緒，但 H 股僅佔其已發行股份總數的3.89%。由於市場供需緊張，該行將恒瑞目標價從76港元上調14.9%至87.3港元，維持「買入」的投資評級。 表示，2025年上半年業務基本上正常，創新藥物在內地銷售勢頭強勁。該行注意到，恒瑞除了多個新核准的適應症外，還有8個新核准的藥物符合2025年國家健保目錄談判的資格。一些銷售額可觀的仿製藥今年仍未進入第11個基於帶量採購(VBP)名單，但該行預計未來幾年可能進入VBP名單。不過，相信恒瑞創新藥的銷售增長可以抵消 VBP 名單仿製藥收入的下滑。 (LF) #瑞銀 #恒瑞醫藥
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