匯豐(HSBC Global Research)下調國泰航空(00293)目標價5.2%,從9.7港元至9.2港元,評級從「持有」下調至「減持」。 該行認爲,國泰在現時的周期下，盈利已經在2024年下半年見頂,因此現在的估值看起來比較高。該行下調國泰2025/2026年經營溢利預測2-4%,主要由於旅客以及貨運運力下降,部分被收益率下降幅度緩慢抵消。下調對該公司2025-2026年經常性利潤預測5-11%,由於淨利息較高。另外，匯豐預計2025-2026年國泰經營溢利季節性下降，部分原因是子公司貢獻的增加。對該公司2025-2026年經常性利潤預測比市場低7-12%。 國泰2024年下半年業績好於該行和市場預期,經常性利潤為56億港元,同比增2%,按半年增61%。旅客逐漸恢復正常,在貨運方面,國泰也表明在規管方面的不確定性,但目前第一季度還沒有看到結構性影響。(JJ)
<匯港通訊>