早前內地揭發疫苗造假醜聞後，打擊市場對內地醫藥股的信心，中央宣布加強管制。期後，國家針對仿製藥降價的政策，導致醫藥股顯著受壓。不過，隨著相關股份大幅調整後，已大致反映政策的不明朗因素，而且人口老齡化，推動對醫界需求，中長線前景仍然看好。石藥（1093）由今年高見26.6元，累計跌幅逾4成，估值已跌至合理水平。
石藥今年上半年收入107.87億元，按年上升37.6%，經營溢利升27.3%至23.23億元，純利升29.7%至18.53億元。毛利率由2017年同期的58.5%，增加至今年上半年的63.9%。期內，醫藥製造業實現主營業務收入12,577億元人民幣，按年上升13.5%，實現利潤總額按年增加14.4%至1,586億元。期內，集團的重點產品注射用紫杉醇「克艾力」推向市場，帶動創新藥產品銷售收入按年增加65.3%至48.74億元，佔總收入的45.2%
期內，普藥產品收入亦升42.3%至33.07億元；原料藥的收入增加35.1%至26.06億元，其中以維生素C為主，分部收入12.95億元，按年增加70.3%。另外，集團早前與神州細胞工程有限公司訂立協議，內容有關神州細胞工程開發之注射用抗CD20 單克隆抗體（SCT400）之授權及商業化。該產品正就非霍奇金淋巴瘤適應症於中國進行三期臨床試驗，並預期生物製品許可申請將於明年第一季度遞交。
踏入10月份，集團先後進行回購，有助股價回穩。走勢上，近日先後重上10天和20天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，短線走勢有望改善，可考慮16元吸納，反彈阻力20元，不跌穿14.7元續持有。 金利豐證券研究部經理黃智慧 [email protected] 筆者為證監會持牌人士 本人並無持有上述股份