港股短期見頂
彭博於前周四(4日)引述消息人士報道，指內地監管機構正考慮推出措施，以抑制市場投機活動，為股市降溫。此消息一度拖累中港股市急跌，恒指當日最低見25,013點。正當市場情緒轉趨悲觀，憂慮A股升勢僅屬資金推動的「水牛市」，可能出現大幅波動並拖累港股回落之際，中港股市卻在傳出該利淡消息當日見底，並隨即展開新一輪升勢。這令人懷疑是有心人刻意製造壞消息，從而低吸入貨。
美國就業市場出現放緩跡象，市場對聯儲局9月減息的預期進一步升溫，帶動全球股市向上。另一方面，內地加大對光伏和AI晶片行業的支持，加上美匯回落、人民幣回升，推動中港股市從低位強勁反彈。雖然傳出內地出手為A股降溫後，A股炒風有所收斂，升勢放緩甚至出現「慢牛」跡象，但港股走勢卻氣勢如虹，持續破頂。恒指自前周四(4日)於25,013點見底後連升4日，更於上周三(10日)高見26,296點。
其後傳出美國計劃限制中國藥品進口，以及墨西哥擬將中國汽車關稅上調至最高50%，兩大利淡消息導致中港股市於上周四(11日)裂口低開。正當市場普遍在聯儲局議息前轉趨觀望，筆者當時已察覺恒指走勢呈低開高收，所謂壞消息對港股的實質影響有限，並提前提醒戰友，指美國議息前港股仍有望再創新高，應把握機會追入強勢股。
最新數據顯示，美國8月消費物價指數(CPI)按月上升0.4%，創今年初以來最快增速；另一方面，美國首次申領失業救濟人數回升至26.3萬人，創2021年11月以來新高。雖然通脹數據高於預期，但就業市場明顯轉差，抵銷了通脹升温的影響。不僅市場對9月減息的預期持續升溫，更有分析指聯儲局今年底前或減息3次。美債息及美匯回落，推動全球股市向上，中港股市於上周五(12日)破頂上升。不過，內地8月「三頭馬車」經濟數據全遜預期，加上市場在聯儲局議息前態度審慎，中港股市於高位明顯受壓，恒指在26,600點水平受阻回落，自上周五(12日)至本周二(16日)，大致在26,300至26,600點之間窄幅徘徊。
近日市傳港股重磅股阿里巴巴(09988)和百度(09888)，已開始採用自行設計的晶片訓練人工智能(AI)模型。此外，彭博報道指阿里巴巴創辦人馬雲已「強勢回歸」，大力押注人工智能(AI)發展，帶動科技股造好。本周三(17日)再傳出中芯國際(00981)正測試中國首款芯片生產設備，加上中國據報禁止企業購買英偉達(美：NVDA)人工智能(AI)芯片，在AI及晶片國產化憧憬支持下，港股一如筆者
預期，於美國議息前再創新高。恒指本周三(17日)急升469點，大陽燭收報26,908點。
美國聯儲局一如預期減息0.25厘，為2024年12月以來首次減息。不過，主席鮑威爾發表偏鷹派言論，表示此次減息屬風險管理性質，因應勞動市場風險變化而作出，並不代表已重啟減息周期。
中港股市在議息後出現獲利回吐，符合筆者預期。恒指本周四(18日)裂口高開，一度挾高至27,058點，但於上午10時08分後出現明顯沽壓並急速回落，大有機會已形成短期頂部。策略上，建議可考慮在恒指26,600點以上小注Long Put 9月份價外600點恒指期權。投資者應耐心等待恒指回落至25,900點以下，再分段低吸。
文章作者: 耀才證券銷售客戶服務部高級經理陳偉明
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