個股
宏利金融-S(00945)的主要業務為加拿大為基地之跨國金融保險及財富管理公司，以人壽保險作為核心業務。
集團在2025財年的核心盈利取得75億加元，按固定匯率基準計算較2024年增長3%。2025年第四季核心盈利取得20億加元，較2024年第四季增長5%。2025年歸屬於股東的淨收入爲56億加元，較2024年上升2億加元;2025年第四季歸屬於股東的淨收入爲15億加元，較2024年第四季減少1億加元。2025年核心EPS爲4.21加元，較2024年上升8%;2025年第四季核心EPS為1.12加元，較2024年第四季上升9%。
2025年全年及第四季的核心ROE分別爲16.5%及17.1%。相對於2024年的水平，2025年的APE銷售額上升14%，新造業務CSM上升28%，新造業務價值上升18%。相對於2024年第四季的水平，2025年第四季的APE銷售額下降1%，新造業務CSM上升21%，新造業務價值上升8%。
集團在所有保險業務板塊中，我們均錄得超過 20% 的新造業務 CSM 增長，帶動 CSM 餘額錄得雙位數升幅，為未來的盈利貢獻奠定基礎。
集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約 17.407倍，估值低於行業頭，可予留意。
文：梧桐研究院分析員岑智勇
筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。
#岑智勇
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