花旗發表報告指，速騰聚創(02498)是中國第二大車載光學雷達製造商，與禾賽(02525)在不計華為的情況下，形成雙寡頭市場格局，首次覆蓋予「買入」評級，目標價23.3元。 該行預期，中國車載光學雷達市場規模將增長11倍，出貨量由2024年的160萬顆增至2030年的1920萬顆，光學雷達滲透率亦將由2026年的35%升至2030年的59%，禾賽與速騰聚創在中國市場的合計份額料由2026年的63%升至2030年的79%。 該行認為，速騰聚創正處於行業拐點的核心位置，而市場尚未充分反映L3及L4級Robotaxi對多感測器備援的需求將進一步鞏固雙寡頭市場格局、機械人業務擴張收窄與禾賽的利潤率及現金流差距，以及公司可依靠自身資金應付現金消耗，避免進行會攤薄股東權益的再融資。 花旗預計，公司2027-2029年每股盈利複合年增長率達108%，現目標價為0.6倍2027年預測市盈增長率，較禾賽折讓40%，但隨著利潤率及市佔率改善，估值折讓將會收窄。 (JC)
<匯港通訊>