建銀國際發報告指，丘鈦科技(01478)稍前公布的盈利預喜料將強勁增長，但攝像頭模組(CCM)銷售預計則表現平平。由於集團對CCM的銷售額趨於保守，但產品結構改善帶來的毛利率提升以及聯營公司利潤份額的提高，使其更加穩健。因此，該行上調集團2025年盈測27%。同時上調目標價27%，由8.5港元升至10.8港元。維持「中性」評級。 報告表示，雖丘鈦科技產品結構不斷改善，但產業價格壓力依然存在。據該行預計，2025年上半年，其32MP以上CCM的出貨量佔公司CCM總出貨量的55%。 又因集團在中高端手機CCM市場的佔有率增長，以及非智能手機CCM的增長，該行目前預期CCM總出貨量將下降3%，到2026年增長7%。同時預計非智能手機CCM產品在2025/2026年將達到45%/22%的年增長。產品組合向光學防抖(OIS)和潛望式等高端產品方向的改進，可能會緩解價格下跌對傳統產品的影響。 整體而言，持續激烈的行業競爭正在給定價帶來壓力，該行預計這種不利因素將在今年持續存在。對於超聲波指紋識別模組(FPM)，該行預測2025-2026年出貨量將年增31%/13%，其中超音波FPM佔比將提升至13%/18%，這是因其市場份額的提升。 (CW)
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