焦點個股：李寧(02331)
李寧於2025年第二季的營運表現持續受壓，李寧主體銷售流水按年呈現低單位數增長，但線下渠道（包含直營零售及批發）表現分化，零售直營渠道錄得中單位數下降，批發渠道則錄得低單位數增長。另一方面，電子商務虛擬店舖表現強勁，實現中單位數增長。展望下半年，營運環境仍充滿挑戰，行業競爭持續激烈，品牌推廣及折扣促銷將成為主要壓力來源。儘管公司維持全年收入持平及高單位數淨利潤率指引，但市場普遍預期其達標難度上升。
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