富達國際基金經理 James Durance 表示,在當前市場環境下,建議投資者採取靈活投資策略,聚焦歐洲金融債、逐步加碼新興市場債,並彈性調整存續期,專注高品質債券,以穩健掌握潛在收益和回報。 金融市場自2月以來受特朗普關稅政策,包含擬對加拿大和墨西哥徵收25%關稅,向中國內地徵收20%關稅等不確定性影響。同時,美國近期公佈2月 ISM 製造業指數及非農就業人數低於預期,加上特朗普在專訪表示未排除今年美國經濟將陷入衰退的可能性,加劇市場對前景的擔憂,且投資者擔憂本周國會無法及時通過政府預算案,逼使政府停擺,負面因素夾擊風險性資產出現劇烈震盪,防禦型固定收益市場展現防護力。 James Durance 指出,富達團隊一直維持較高的歐洲信用債配置,尤其看好金融債。他表示,歐洲信用債估值除了較具優勢外,主要是美國信用利差已接近歷史最低水平,然而,近期圍繞著美國新政府政策的不確定性,加上一些較弱的經濟數據,降低了對美國增長預期,導致美國利差擴大,但未來亦將持續留意美國市場的投資機會。 此外,歐洲金融業受益於更嚴謹的監管制度,資產負債結構較好。此外,過去10年歐洲銀行透過量化寬鬆政策分散流動性資產,許多銀行的流動性資產已從政府債券中分散,其持債結構與2023年美國矽谷銀行事件不同,因此在市場震盪時更具防禦力,故仍相當看好歐洲銀行業展望。 面對美國經濟放緩跡象,美債殖利率下滑、美元走弱,為新興市場債券與貨幣帶來投資契機。富達近期提高墨西哥、巴拿馬和沙特阿拉伯等主權債配置。針對非投資級別債,James 強調,未來信用利差可能擴大,因此投資需更專注資產品質,而非僅逢低買進。同時,考量美國殖利率走勢,富達團隊將整體投資組合存續期由1月的4.8年調降至4.5年,以靈活應對利率變化。 James 強調,儘管市場短期波動加劇,但債券市場的收益機會不容忽視。建議投資者靈活布局全球信用債市場,聚焦具吸引力的優質債券資產,精準鎖定理想風險回報比例,以在震盪市況中累積長期回報。 (BC) #富達國際
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