瑞士百達資產管理中國股票高級投資經理潘建輝表示，股市方面，兩會並未出台過多增量刺激或總量逆週期調節，與此前市場預期一致，政策更著重長期結構改革發展，故兩會對股票市場不會有明顯新增影響。 消費層面，短期內尚未有太多增量信息，但長期方向明確。要促進消費能力，解決消費短期供給問題，提升服務性消費發展，提高消費在GDP中的佔比，信息傳遞非常清晰。 長期發展機會涵蓋：半導體自主化進程、人工智能、新基建、航空航天、生物醫藥、低空經濟、量子力學、未來能源、腦機接口。 政府政策非常連貫一致，2026年這些領域比2025年新增了一些中長期機會，政策與時俱進，每年更新迭代中長期發展目標。 A股流動性自前兩年已結構性改善，在估值偏低與盈利向上修復環境下，隨著市場參與度與活躍度提升，將對整體市場形成支撐。A股從基本面、估值和中長期板塊長期發展，可以看到很明確的驅動因素，包括流動性也在改善 。 相比之下，港股仍存在較多變動因素 ，包括互聯網平台面臨的競爭加劇與監管風險，因此 A 股表現可能相對優於港股。 全球市場近期因中東戰事而採取「去風險」(de-risk)操作，油價上升對短期股票市場情緒造成壓力。但我們預計，油價即使短期可能出現超調，中長期難以保持較高水平。 在股票市場方面，短期內降低風險會對市場產生一定影響。中長期來看，影響中國股市走向的還是基本面。總體而言我們仍然看好中國市場，主要有以下幾點： 第一，減息周期開始後，對整個新興市場都有利。在新興市場中，中國市場的每股盈利(EPS)自2025年起已經開始向上調整。過去幾年因經濟或房地產拖累，EPS持續下行，但自2025年起已經出現上調。與其他新興國家相比，中國每股盈利的上修幅度更佳。基本面上，EPS修復更為明顯，減息週期開始後，預計會有更多資金流入新興市場或中國市場。 第二，估值水平並不高。 第三，在人工智能(AI)、半導體自主可控等領域，仍有許多長期故事可期。總結來說，對中國市場仍持樂觀態度，雖然短期因素難以判斷，但這些不應影響長期前景。 #瑞士百達資產管理 #兩會 (SY)
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