大市已開始步入9月份之下旬，經過週前之一輪反覆急跌後，本月大市之形態已扭轉為先高而後低。恒指暫時由4日之高位25791點跌至17日之低位24357點，即月內之波幅已稍擴闊至1434點。以1434點之波幅計已不算細，惟在當前眾多不明因素困擾下，或未能滿足月內之所需。故在本月餘下之交易日，或仍會有更大之波幅點出現。值得留意的是，即月期指轉倉及結算等相關活動將漸主導大局，故在沽盤主控下，而買盤未能作任何反擊，則在零碎沽壓不斷滲着湧現下，大市仍會繼續在反覆中尋月內之新低。
移動線方面之表現持續偏弱，目前各種平均移動線之排列仍屬倒序模式，現由上而下為250天線 (約在25733點左近)， 50天線 (約在25320點左近)， 20天線 (約在25192點左近)， 100天線 (約在 25096點左近) 及10天線 (約在 24905點左近) 。而從目前之市勢看， 20天線可能會於未來數日跌穿100天線，令移動線方面將在另一個死亡交叉。單從技術上看，該代表大市之反覆仍未見改善。嚴格而言，一日移動線方面仍處倒序模式，即表示大市之形態仍會續處反覆欲試底之中。
今年大市之形態暫仍屬先高而後低。恒指暫時由1月29日之高位28056點跌至6月26日之低位 22518點，即月內之波幅暫為5338點，此波幅之中位數為25287點。以恒指目前已跌穿25000點計，即整個大市現正處於今年內波幅之下半段，論形態當屬偏淡。從過去幾年之資料作比較，今年大市之波幅相對為細，故在本年餘下之交易日，恒指如未能重越25287點，則在沽壓主導下，大市確有機會再試低位。
香港股票分析師協會副主席郭思治
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<匯港通訊>