摩根士丹利發報告指，在吉利汽車(00175)第二季核心盈利和外匯收益表現強於預期後，該行將其2025-2027年每股盈利上調1-4%。基於將DCF估值估延至2026年，上調吉利汽車 目標價14%，由21港元升至24港元。維持「增持」評級。 大摩認爲，銷量提升、平均售價擴大、利潤率回升、運營效率提高，都預示吉利汽車下半年表現將更強勁。隨着極氪私有化即將完成，該行預計市場將重新關注新車型推出、定價趨勢及海外銷售復甦。 受東歐地區銷量同比下降40-50%的拖累，吉利汽車上半年海外銷量同比下降8%為18.4萬輛，但管理層有信心在下半年實現30%的環比增長，這意味着2025年海外銷量將同比增長5%至約42萬輛。 另外，吉利汽車預計，2025年下半年每輛車的淨利將達5200-5500元人民幣，而上半年為4700元人民幣。假設能實現全年300萬輛的銷量目標，那麼下半年淨利潤將達到83-88億元人民幣。 (CW)
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